Gold und Silber knacken „magische“ Marken

Die Kursentwicklung an den Edelmetallmärkten hat in den vergangenen Monaten die kühnsten Fantasien übertroffen. In den letzten Wochen übersprang der Goldpreis erstmals die Marke von 5.000 US-Dollar, nachdem er ein Jahr zuvor noch unter 2.800 gelegen hatte – ein Plus von über 80 Prozent also. Und noch nicht das Ende der Fahnenstange, denn die Rallye setzte sich gleich bis auf mehr als 5.500 Dollar fort. Damit stehen allein im Januar Kursgewinne von rund 25 Prozent zu Buche.
Noch staunender verfolgen Silberanleger die Entwicklung ihrer Portfolios. Bis in den Mai 2025 hinein dümpelte der Kurs um die 30-Dollar-Marke. Seither hat er sich knapp vervierfacht und ist folglich in den dreistelligen Bereich vorgestoßen. Um mehr als 50 Prozent legte er seit Jahresanfang zu.
Einige Analysten sehen insbesondere bei Gold noch weitere Luft nach oben und halten 7.000 Dollar und mehr pro Feinunze für möglich. Zugleich gibt es warnende Stimmen, die vor Rücksetzern warnen und den spekulativen Charakter einer Edelmetallinvestition hervorheben.

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Goldpreis tritt noch auf der Stelle
Die Stunde des Assets Gold schlägt nach gängiger Lehre immer dann, wenn die Kapitalmärkte von
Krisen erschüttert oder zumindest bedroht werden. An solchen gab es eigentlich in letzter Zeit keinen
Mangel – Trumps Handelskonflikte, Italiens Staatsschulden-Malaise, Brexit-Ungewissheit, Türkei-
Krise, oder auch Nord-Korea, um nur einige zu nennen.

Dessen ungeachtet bewegt sich der Goldpreis jedoch schier unerschütterlich seitwärts. Selbst als die
großen Börsenindizes im Oktober um 7 Prozent in die Tiefe rauschten, machte Gold lediglich 3
Prozent gut. Unterm Strich steht auf Jahressicht allerdings ein Minus. Mögliche Erklärungen: Die
Anleger haben robustere Nerven als früher und vertrauen darauf, dass politische Börsen kurze Beine
haben; die US-Leitzinsen steigen, damit wird die sichere Alternative Anleihe wieder attraktiver; es
wurde zuletzt mehr Gold produziert als nachgefragt.

Oder macht der schier nie enden wollende Bullenmarkt die Anleger risikoavers?

Die Analysten sehen mehrheitlich auch für das kommende Jahr keinen neuen Goldrausch voraus. Es
sei denn, die Börsen erleben einen veritablen Crash. Die größte Hoffnung von Goldinvestoren liegt
derzeit im wachsenden Reichtum der Schwellenländer, wo Gold von Privatleuten tendenziell stärker
nachgefragt wird als in den Industriestaaten. Einstweilen dürfte das Edelmetall lediglich als
Beimischung für Anleger taugen, die im Fall der Fälle gern einen handfesten Wert in der Hinterhand
haben möchten. Aber für den Fall stärkerer Markteinbrüche, dürften die Edelmetalle dann wiederum eine Absicherungsform übernehmen, denn Gold ist schon seit Jahrtausenden bei vielen Anlegern „die einzig echte Währung“.

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